德国电信:投资者不相信

2019-05-26 10:21:02
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Sprint和T-Mobil的计划合并已取得初步进展。宾夕法尼亚监管机构为合并扫清了道路。因此,合并成功的可能性越来越大。但许多投资者持怀疑态度。

Sprint目前的大股东是软银集团。与她一起,T-Mobile US已就该交易的关键点达成一致。因此,Sprint的股东将获得9.75股新的T-Mobile美国股票。截至今日,Sprint股东以66.56欧元的价格收到T-Mobile US的股票,价格为61.23欧元(9.75 * 6.29)。

仅仅这种差异并不罕见,因为在合并之前仍有一些障碍需要克服。然而,不同寻常的是他们的身高。

利用这种差异的特别受欢迎的模型称为风险或合并套利。在这种情况下,投资者以9.75的价格购买Sprint的股票并同时出售T-Mobil美国股票。

在卖空中,垂钓者押注价格下跌。投资者出售借入的股票,然后以优惠的价格回购它们以将其退还给贷方。销售价格和回购价格之间的差异就是他的利润。

在这种情况下,投资者可以买入与(冲刺)的整体状况和卖空(T-Mobile美国)5.24欧元(8.5%)的增益实现​​。

它是如何工作的?

如果合并成功,两家公司的投资者将只拥有T-Mobile US的股份。出于这个原因,消失了5.24欧元的上述差异。

在合并期间,可以实现投资资本回报率约8.5%(5.24 / 61.23)。听起来像轻松赚钱?问题的关键在于,合并套利的回报在本季度传统上不到2%。那么为什么T-Mobile US和Sprint的回报如此之高呢?

股东假设许多机构投资者(基金等)不期望成功合并,否则赢得上述交易的机会将不会那么高。私人投资者仍被建议保持这种交易。如果收购没有实现,则可能损失超过20%。

出版商BörsenmedienAG的首席执行官和主要股东,贝恩德·福尔茨奇是对这些问题直接和间接位置在出版物还根据接收到的好处以下金融工具或衍生工具偿还的表现发表任何可能产生的问题:德国电信。

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