高达一半的RES投资可能来自机构投资者

2019-07-01 13:55:38
来源:

根据该研究“可再生能源的机构投资的挑战”,虽然可再生能源的潜在投资并不缺乏,但政府和能源消费者愿意支付的价格和风险水平缺乏机会。机构投资者?养老基金和保险公司?? 理论上能够为此提供解决方案。

总体而言,总部位于美国的独立政策分析和咨询机构称,机构投资者共管理着价值71万亿美元的资产,从而形成了世界上最大的私人资本池之一。

传统上,这些投资者设定了长期目标并提出了独特的风险/回报要求,这些要求可能愿意投资于可再生能源系统(RES)项目,其回报较低(因而也就是价格),而其他投资者的主要目标是短期收益。

通过这项研究,CPI调查了机构投资者是否有可能更具成本效益地弥合融资缺口,以及实现这一目标所需的条件。

直接投资钳工为此目的

机构投资在很大程度上取决于投资方式。消费者价格指数确定了可再生能源投资的三个渠道:(i)对公司的投资; (ii)直接投资; (iii)集合投资工具或投资基金。每种形式都有不同形式,例如股权/公司股票或贷款/债券。

CPI认为,虽然通过股票或公司债券对公司进行投资是大多数机构投资者最容易投资的途径,但它对改变目前的房地产融资动态几乎没有什么作用。公司根据自己的战略和财务考虑做出投资决策,机构投资可能不会鼓励这些公司增加可再生能源的份额(如果他们有任何可再生能源)。

CPI发现,到目前为止,汇集投资工具的经验参差不齐,一些机构担心高额费用和不确定的现金流状况。

为降低可再生能源的资本成本,直接投资,即州消费者价格指数,可以更加合适。然而,这是最困难的。投资者需要拥有合适的技能,即使是拥有这些技能的人也可能受限于这些投资的非流动性。

也就是说,准备接受一些非流动性的机构投资者可以开发直接的长期投资,从而提高他们的风险调整回报,并提供,CPI研究表明,最多只有RES项目股权投资的四分之一和一半的从现在到2035年之间所需的相关债务。

实现直接投资潜力的障碍

CPI研究发现了一系列障碍,限制了机构投资者实现其直接投资潜力。

在公共政策方面,CPI发现三种障碍:

鼓励可再生能源的政策,但却阻碍了机构投资者。这就是美国税收抵免的情况,这使得像免税的养老基金这样的投资者不愿意并且信用额度可能较低;

针对无关政策目标的政策,无意中阻碍机构投资者进行可再生能源投资。这种情况经常发生在欧洲,那里旨在确保能源市场运作的政策限制了项目所有权。因此,由于电网分拆政策,投资者需要在电网资产和可再生能源项目之间做出选择; 和

可再生能源特定政策,不冷不热或不一致,并产生可察觉的政策风险。希腊的追溯性关税削减或激励措施的启动停止期限就是阻碍投资者的例子。

金融监管是直接投资的另一个制约因素。养老基金和保险公司受到监管,以维持适当的流动性水平和风险多样化。

最后,国家养老金政策在各国之间差异很大,因此可用于投资可再生能源的资金分布不均。经合组织90%的养老金资产集中在六个国家?美国,日本,加拿大,英国,澳大利亚和荷兰?甚至那些资产的分布也非常不均衡。保险资产在各国之间分布更均匀。

增加直接投资的步骤

CPI的研究进一步确定了五个步骤,可以帮助克服这些障碍,并鼓励对可再生能源的投资:

政策的目标不在于鼓励机构投资。在这些情况下,需要考虑政策修正,也许一些适当的豁免可能会引发机构投资;

改善机构投资者实践。管理不到500亿美元的机构可能难以建立这种能力,因为改变某些做法,如建立一支技术娴熟的直接投资团队可能会影响其组织的文化;

确定机构投资者对RES投资的任何监管限制是否可以在不对投资者产生负面影响的情况下进行修改?财务安全,偿付能力或运营成本;

设计更好的集合投资工具,创造流动性,增加多样化,降低交易成本; 和

鼓励公用事业和其他企业投资者,尽管通过企业融资为RES提供资金可能会限制机构投资者在降低可再生能源融资成本方面的优势。

最重要的是,决策者需要考虑他们的目标是实现足够的投资,降低投资的融资成本,还是两者兼而有之。

仅靠机构投资者无法解决可再生能源投资的挑战,而且正如CPI研究所表明的那样,扩大机构投资者的投资将是一项艰巨的任务。

消费者价格指数研究了机构投资者以及北美,欧洲和澳大利亚的公共政策,以完成其研究。

声明:本站系本网编辑转载,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题,请在30日内与本网联系,我们将在第一时间删除内容!
热门文章
头条推荐