我认为Centrica将再次削减股息的3个原因

2019-07-20 17:16:30
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持有大量亏损的股票可能是诱人的,而不是削减他们漂浮并承受痛苦。毕竟,没有人愿意承认他们犯了一个令人沮丧的错误。

也就是说,我认为那些挂在Centrica(伦敦证券交易所股票代码:CNA)上希望股价回升的人可能会被视为贪得无厌。其股价仍然处于自由落体状态,自年初以来下跌了35%,并且没有可能的催化剂可以帮助它突破。

对投资者来说,该公司抵制了自2015年上次减少股东支出以来收回股息的诱惑。快速浏览一下City预测我认为FTSE 100公司即将再次使用镰刀,并且将2019年全年奖励从过去几年支付的12p减少到每股7.5便士。

不过,我相信,公用事业巨头可能会被迫拨回支付的款项甚至超过数字计算器的建议。以下是三个原因:

1.分红不佳

在过去的五年里,Centrica的年度利润大幅下降一直是这个问题的一部分,而且全世界看来2019年还会出现另一次痛苦的下跌。事实上,City分析师预计收益将萎缩27%。

这意味着他们所预测的每股7.5便士的股息仅为1.1倍。这远远低于广泛认可的2倍或以上的安全基准,并且预测的支出看起来有点脆弱。

2.受到重创的资产负债表

这并不是说Centrica有足够的财务影响来缓解这种微不足道的覆盖面。自2015年以来,该业务通过一项激烈的成本效益计划实现了9亿英镑的节省并没有关系,该计划看到它削减了整个业务的工作量,并且在数字化方面减少了两倍......资产负债表仍然保持闪烁的红色。

例如,对公司财务状况进行最严格检查的自由现金流继续在能源巨头下滑。2018年,这一数字从一年前的21亿英镑降至18亿英镑以下。与此同时,净债务同比增长5000万英镑至约27亿英镑。但这种增长与未来的趋势相比毫无意义 - Centrica预计,到今年年底,其债务将达到30亿至35亿英镑。

3.交易前景恶化

即使能源巨头有能力支付City Boffins所预期的股息,考虑到利润将继续超过当年的潜力,它是否真的有意愿这样做?

最新的财报显示,英国天然气零售部门在1月至4月期间损失了近25万个账户。与此同时,来自英国能源贸易组织的最新数据显示,家庭之间的转换狂潮远未结束,这表明更多的痛苦即将来临。2019年前五个月,约有250万人改变了供应商,同比增长14%。

就我而言,你可以保持Centrica的8.3%的股息收益率。短期内及以后的股息风险显然太大了,我会更乐意去其他地方寻找收入。

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